作家：冠通期货
【计谋分析】
国内供应方面，棕榈油到港压力保抓高位，11 月备货忽地季节性回升，廉价刺激成交，无间去库;油厂开工无间回升，豆油需求提高有限，库存转升， 11 月下旬至 12 月大豆到港压力偏大。
外洋方面，棕榈油虽近端供需宽松进度有所裁减，但炒作空间还是有限。供应方面，雨季影响渐强，降雨已在油棕培植区铺展，展望 11 月产出有小幅回落，但仍将看护高产;棕榈油盘面呈现升水结构，市集有在往返减产预期，而厄尔尼诺于 11 月中下旬将步入快速发缓期，成心于拦阻降雨，减产幅度或不足预期;而中永久看，跟着印尼林地保护法子，印尼来岁的增产智商将进一步削弱，加上翻种、施肥不利，和部分产区受到了干旱影响，展望远期增产将受阻止。需求端，11 月高频出口弱化，忽地国备货需求或转冷，后续将濒临冬季的忽地走软，展望棕榈油出口市集将季节性走弱。
好意思豆收割完成，好意思豆出口销售高位回落，国际贸易流垂危的边缘改善。跟着巴西中北部降雨预期增多，基于培植的天气炒作或渐入尾声，回来供需，原料端利多裁减。
总体来看，棕榈油 11-12 月份濒临的宽松压力还是存在，雨季的减产幅度有较大不细目性，咱们以为产量难以快速下滑，而需求端举座仍有下行压力，宽松地点不改。南好意思炒作处降温阶段，好意思国出口销售大幅转弱，原料端复古裁减。展望棕榈油、豆油区间偏弱颤动。
【期现行情】
期货方面：
抑制收盘，棕榈油主力收盘报 7327 元/吨，+0.77%，抓仓-27380 手。豆油主力收盘报 8226 元/吨，+1.01%，抓仓-26347 手。
现货方面：
棕榈油方面，抑制 11 月 28 日，广东 24 度棕榈油现货价 7450 元/吨，较上个来去日 +140。豆油方面，主流豆油报价 8540 元/吨，较上个来去日+100。
现货成交方面，11 月 27 日，豆油成交 39100 吨、棕榈油成交 1230 吨，总成交较上一来去日+26130 吨。
【基本面追踪】
音问上：
据南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)数据走漏，2023 年 11 月 1-25 日马来西亚棕榈油单产减少 3.62%，出油率减少 0.24%，产量减少 4.88%。
基本面上：
供给端，昨日油厂开机率 64.4%。抑制 11 月 24 日当周，豆油产量为 35.49 万吨，环比 +4.01 万吨;豆油表不雅忽地量为 31.99 万吨，周环比-0.14 万吨;豆油库存为 95.8 万吨，较上周+3.5 万吨。抑制 11 月 24 日当周，国内棕榈油买卖库存 96.22 万吨，周环比-3.78 万吨。
据 Mysteel 调研走漏，预估 2023 年 11 月世界棕榈油到港量 40 万吨傍边。
据 Mysteel 调研走漏， 2023 年 11 月 20 日-11 月 24 日，国内棕榈油买船 1 条：11 月 23 日成交 1 船，12 月船期，参考成交价钱 878 元/吨。洗船 2 条：11 月 21 日洗船 1 条，12 月船期，参考价钱 869 好意思元/吨近邻;11 月 22 日洗船 1 条，12 月船期，参考价钱 873 好意思元 /吨。
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